终端备货进入尾声 年前豆粕坚挺格局难变

一、市场概述
2016年第13周,国内豆粕现货行情频繁波动,全国周度均价环比变化不大。美豆期货震荡偏强,周度环比上涨,技术性资金买盘、美豆出口数据良好…

澳门新葡新京,2016年第4周中国豆粕市场周报

澳门新葡新京官方网站,一、市场概述
2015年第53周,国内豆粕现货行情窄幅波动,整体呈先偏弱、后偏强调整。美豆期价震荡走低,周度下跌,投资者获利了结以及南美大豆产区迎来及时降雨拖累;国内豆粕现货行情周初跟盘略有下跌,之后偏强上调,春节临近油厂挺价意愿较强,周度均价环比略有下跌。具体分析如下:
二、市场分析 国内外期货行情
本周美豆收盘震荡下跌,巴西降雨及技术卖盘打压,截至周四晚收盘,美豆3月报864.25美分/蒲式耳,较上周五跌8.75美分。
本周连盘豆粕期价震荡上行,周度上涨,截止周四收盘,1605合约收于2380元/吨,较上周五上涨16元/吨。
现货行情及成交
本周国内豆粕现货周度行情略下跌,根据慧通农牧资讯数据显示,全国豆粕周度均价2587元吨,环比下跌13元/吨,跌幅0.51%。美豆期价震荡下跌,国内豆粕现货行情跟盘先跌、后略偏强,整体呈偏弱下调趋势。临近春节,油厂挺粕价格意愿较强,加工亏损、油厂大多有较大未执行合同,且预期1月中旬期间还有年前集中备货等需求,均对豆粕行情构成一定利好支撑。
从本周豆粕市场成交来看,全国豆粕周度成交总量57.74万吨,低于上周65万吨水平,不过本周因元旦放假仅四个交易日,因此从日平均成交量来看还是相对尚可。尤其是29日当天豆粕日成交量高达33万吨,因当日电子盘及大连盘豆粕迎来技术性反弹,终端逢低补货积极性增强明显,刺激当日成交大幅放量,其余三个工作日成交量不大,在6-10万吨不等。
油厂方面
本周油厂开机率仍处于较高水平,根据慧通数据调查显示,本周全国油厂开机率为58.90%,环比下降0.10%;而全国大豆压榨量为180万吨,环比下降5万吨。11月份国内到港量较上月增加,港口大豆库存缓慢上升,油厂开机与上周比变化不大。而距离新年仅一个多月时间,在国内大豆供应充足、年前终端市场均有大量备货情况下,油厂开机量将继续保持高位,预计下周油厂开机将较53周比仍变化不大。
供应方面
海关数据显示,11月份中国大豆进口739万吨,根据我们调查12月份到港量更是高达864万吨,1月原预估620万吨。截止12月31日最新到港统计,1月份国内港口大豆到港预计97船604万吨,较12月份138船的864.1万吨比可谓是大幅减少。2月份目前预估到港为460万吨,由于后期进口大豆数量也在减少,这也是油厂对目前豆粕行情挺价的一大关键。
尽管较长时间以来国内油厂开机率持续维持高位,但之前工厂大量预售12-1月合同,因此工厂目前有合同执行,豆粕库存量并未因高开机率而导致胀库,相反在我国北方地区因大豆供应偏紧导致工厂开机率不高,豆粕偏紧趋势明显,对南方地区豆粕市场也形成利好行情。
需求方面
尽管南方腊肉集中腌制正式展开,但全国猪价走势并不乐观,部分地区猪价不涨甚至仍有偏弱走势,在随着元旦临近,养殖户对后市期望有所减弱,出栏意愿也增强,造成近期有一波集中出栏,屠宰厂趁势压价收购,因生猪价格持续走软,对仔猪价格形成抑制,本周毛鸡出栏量较上周变动幅度不大,目前屠宰场走货仍不见好转,因目前补栏对应出栏期已至春节,届时屠宰厂多放假停收,农户担心卖货困难,因此无补栏行为,因此打压苗价继续下行,元旦临近,各大超市特价促销互动开始,提振鸡蛋终端市场走货情况,支撑蛋价小幅上涨;不过目前供应宽松,节日效应作用有限,蛋价上涨后劲不足。
三、最后展望
1、人民币贬值,本周离岸汇率一度降至6.6的新低,导致进口大豆成本增加,油厂压榨亏损加剧,且对大豆购买速度也放缓,根据慧通最新了解,由于装船速度减慢,1月原预估620万吨。截止12月31日最新到港统计,1月份国内港口大豆到港预计97船604万吨,较12月份138船的864.1万吨比可谓是大幅减少。2月份目前预估到港为460万吨,由于后期进口大豆数量也在减少,油厂对豆粕行情挺价心态增强。
2、目前国内饲料厂豆粕库存量普遍不大,主要是今年豆粕行情持续弱势,终端大多不愿多做库存,不过自11月底豆粕行情止跌略有反转过后,需方市场对豆粕行情也不再持续看跌,尤其是行情稍有偏强都会刺激到成交。根据慧通数据调查显示,12月中旬开始部分大型饲料厂开始适当补充库存,而今年春节在2月8日,距离春节前备货也仅个月时间左右,预计1月25日前终端将集中迎来年前集中备货,届时豆粕行情上涨几率较大。
最后,目前看南美天气炒作尚未结束,巴西干燥天气仍随时再现,同时美国农户大豆低于860美分惜售,因此预计期价在840-850美分有较强支撑;若南美天气炒作卷土重来,美豆再度向上900美分概率也较大,不过全球大豆供应充足,南美大豆丰产概率也较大,因此国内豆粕现货市场上,年前饲料厂备货也会趋于谨慎,尤其是部分厂家已经提前购买1-2月基差合同,因此春节前的豆粕集中备货阶段行情上涨虽概率较大,但幅度会相对有限。因此我们建议终端市场采购豆粕时把握好节奏,目前可适当提前逢低分批补库,避开后期集中备货涨价风险,当然上涨时过分追涨需机身对待。

一、市场概述

一、市场概述

2016年第13周,国内豆粕现货行情频繁波动,全国周度均价环比变化不大。美豆期货震荡偏强,周度环比上涨,技术性资金买盘、美豆出口数据良好对期价形成提振;国内豆粕现货周一小幅下跌,周二、周三开始在盘面提振下上涨,周四周五行情部分涨跌互现,由于油厂出货意愿较强,豆粕现货行情周度均价环比未能呈现涨势。具体分析如下:
二、市场分析

2016年第4周(1月18日-1月22日),国内豆粕现货先强势上涨,后转稳、并局部略偏弱回调,整体呈上涨趋势。美豆期价窄幅震荡调整,周度环比小幅下跌,投资者仓位调整,以及美豆出口需求良好影响所致,截止周五3月合约收盘876美分,较上周五下跌2美分。而国内豆粕现货方面,由于大连盘豆粕期价在周一大涨,并站稳2450元/吨,带动豆粕现货周初涨势加速,进入周三、周四期价止涨,现货行情继续追涨谨慎,并且外盘期价走势不如意,局部地区现货略随盘偏弱调整。具体分析如下:

国内外期货行情

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本周,美豆期货偏强震荡,周度环比收盘上涨,主要由于技术性资金买盘提振,此外美豆出口数据良好也对期价形成提振,截至2016年3月25日收盘,美豆主力5月合约报收在910.25美分/蒲式耳,环比上周涨13.25美分,涨幅1.48%。

二、市场分析

本周连豆粕走升,周度上涨,截止2016年3月25日下午收盘,连豆粕1609合约报收2339元/吨,涨68元,涨幅2.92%。

国内外期货行情

现货行情及成交

本周美豆期价窄幅震荡调整,周度环比小幅下跌,投资者仓位调整,以及美豆出口需求良好影响所致,截止周五3月合约收盘876美分,较上周五下跌2美分。本周连本周连豆粕期价震荡上行,周度上涨。截止周五1605合约收盘2452元/吨,上涨48元/吨。

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